Dengarkan artikel 6 menit Audio ini dihasilkan secara otomatis. Beri tahu kami jika Anda memiliki umpan balik.
Menyelam Singkat:
Pengembalian dana abadi perguruan tinggi rata-rata -8% pada tahun fiskal 2022 karena banyak kondisi yang telah mendukung pasar berubah menjadi badai, menghancurkan ekuitas dan obligasi publik, menurut laporan yang dirilis Jumat. Wakaf dari semua ukuran rata-rata pengembalian negatif, menunjukkan laporan, dari National Association of College and University Business Officers dan pengelola uang TIAA. Kelompok terbesar yang diukur — dana abadi dengan aset lebih dari $1 miliar — berkinerja paling baik secara rata-rata, dengan pengembalian yang masih masam sebesar -4,5%. Yang terkecil, yang memiliki aset kurang dari $25 juta, melakukan yang terburuk, menghasilkan rata-rata -11,5%. Nilai pasar dana abadi terbesar juga cenderung lebih baik daripada kelompok yang lebih kecil. Penurunan rata-rata 3,8% untuk dana abadi terbesar, dibandingkan dengan penurunan rata-rata 9,6% untuk tiga kelompok dana abadi terkecil NACUBO.
Wawasan Menyelam:
Wakaf berlayar ke tahun fiskal 2022 dengan kekuatan beberapa pengembalian tertinggi mereka. Pada tahun fiskal 2021, pengembalian sumbangan perguruan tinggi rata-rata 30,6%, tingkat tertinggi kedua yang dicatat NACUBO dalam hampir 50 tahun.
Faktor ekonomi positif berlanjut selama enam bulan pertama tahun fiskal baru, yang dimulai untuk sebagian besar perguruan tinggi pada 1 Juli. Tetapi setelah Desember 2021, faktor seperti inflasi tinggi dan gangguan ekonomi mulai mengganggu investasi.
“Pada paruh pertama tahun fiskal, penarik ekonomi yang positif mendorong ekuitas lebih tinggi,” kata Lynne Schaefer, presiden sementara NACUBO, dalam presentasi video dengan wartawan untuk membahas temuan tersebut. “Ini kemudian diikuti oleh kombinasi yang menghancurkan dari tekanan inflasi dan faktor lain yang mendorong sebagian besar indeks investasi utama turun tajam.”
Dana abadi yang besar kemungkinan bernasib lebih baik daripada yang lebih kecil karena mereka cenderung berinvestasi lebih banyak di pasar swasta, terutama modal ventura dan ekuitas swasta, menurut NACUBO. Dana abadi kecil, di sisi lain, mencondongkan investasi mereka ke pendapatan tetap dan ekuitas publik — keduanya tersendat pada tahun fiskal 2022.
Pengembalian yang rendah membebani metrik kinerja jangka panjang dana abadi. Pengembalian lima tahun sekarang rata-rata 7,3%, dan pengembalian 10 tahun rata-rata 7,8%. Tahun lalu penanda tersebut jauh lebih tinggi, masing-masing sebesar 11,4% dan 8,5%.
Itu penting karena dana abadi mengukur keuntungan terhadap tujuan jangka panjang untuk menentukan apakah mereka tumbuh dan membelanjakan pada tingkat yang sesuai untuk mempertahankan kekayaan mereka dari waktu ke waktu.
NACUBO mengutip tingkat pengembalian target 7,5% seperti yang diterima secara umum. Tapi itu juga menyarankan inflasi yang tinggi dan pertanyaan tentang kinerja ekuitas di masa depan dapat mempertanyakan tujuan itu.
“Selama beberapa tahun, banyak komentator pasar memperkirakan bahwa pasar memasuki periode pengembalian yang diharapkan lebih rendah, dengan latar belakang bull run selama satu dekade di pasar ekuitas dan penurunan suku bunga yang mendorong harga obligasi lebih tinggi,” Jill Popovich, direktur pelaksana senior dan manajer umum regional di TIAA, mengatakan dalam sebuah pernyataan. “FY22 mungkin merupakan entri tiba-tiba ke lingkungan pengembalian rendah yang telah lama diantisipasi ini, dengan desain portofolio fundamental dan implikasi manajemen untuk dana abadi.”
Studi NACUBO mencakup tanggapan dari 678 lembaga pendidikan tinggi dengan dana abadi senilai total lebih dari $800 miliar. Dana abadi rata-rata bernilai $1,2 miliar, tetapi dana abadi rata-rata bernilai sedikit di atas $200 juta — jurang pemisah yang menunjukkan bahwa aset dana abadi sangat condong ke lembaga terkaya.
Dana abadi dengan aset lebih dari $1 miliar memegang 84% dari semua nilai pasar lembaga yang tercakup dalam penelitian ini.
Pengeluaran dari dana abadi berjumlah hampir $25,9 miliar. Tingkat pengeluaran efektif rata-rata turun menjadi 4,2%, turun dari sekitar 4,8% tahun sebelumnya.
Sementara tingkat pengeluaran yang lebih rendah mungkin menunjukkan kehati-hatian di tengah kondisi ekonomi yang tidak pasti, perguruan tinggi kaya khususnya telah menarik kritik karena pengeluaran yang rendah dibandingkan dengan ukuran besar dana abadi mereka.
Hampir setengah dari semua pengeluaran dari dana abadi, 46%, digunakan untuk bantuan keuangan siswa, demikian temuan NACUBO. Program akademik dan penelitian menerima 15,6% dari pengeluaran, posisi fakultas yang diberkahi menerima 11%, operasi dan pemeliharaan kampus menarik 10%, dan tujuan lain menyumbang 17%.
Hampir 3 dari 4 lembaga menggunakan dana abadi untuk anggaran operasional mereka. Median 5,3% dari anggaran operasional didanai oleh dana abadi.
Memberi kepada dana abadi meningkat sebesar 22%, rata-rata, di seluruh dana abadi kecil dan besar, NACUBO menemukan.
“Di sebagian besar institusi, aktivitas pemberian hadiah yang kuat sebagian mengimbangi hilangnya nilai yang disebabkan oleh penurunan pasar,” kata Popovich dalam sebuah pernyataan.
Pemberian yang tinggi kemungkinan mencerminkan kondisi keuangan yang kuat pada akhir tahun 2021 karena para donor besar menutup tahun pajak. Sekitar dua pertiga dari pemberian dialokasikan untuk upaya keragaman, kesetaraan, dan inklusi — sebagian besar disumbangkan ke lembaga dengan dana abadi senilai $250 juta atau kurang.